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    畜牧业公司成立于1991年注册资本1670万元,主要从事畜牧业的研发及生产,旗下当前子品牌有宁夏畜牧业和西藏两家子公司,欢迎全国客商前来洽谈合作事宜,畜牧业客服热线:0514-12019352。
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2018年期货投资分析模拟练习题2

  期货投资中的宏观经济分析有两层含义:其一,运用经济学理论对宏观经济运行状况及趋势进行分析,以及对各种经济政策及指标进行解读和研判;其二,分析经济运行、经济政策以及各种经济指标对期货市场和期货价格的影响。

  经济运行周期是决定期货价格变动趋势最重要的因素。一般来说,在宏观经济运行良好的条件下,因为投资和消费增加,需求增加,商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势;反之,在宏观经济运行恶化的背景下,投资和消费减少,社会总需求下降,商品期货和股指期货价格往往呈现出下滑的态势。而与国际市场关系密切的期货品种价格波动,不仅受国内经济波动的影响,而且还受世界经济景气状况的影响。

  按物价的上涨幅度和趋势,可以将通货膨胀划分为温和通货膨胀和恶性通货膨胀。

  按通货膨胀的形成原因可以分为需求拉动型、成本推动型、供求混合型、惯性通货膨胀。

  温和通货膨胀指通货膨胀率基本保持在2%-3%,ag88环亚国际,并且始终保持稳定的通货膨胀;

  恶性通货膨胀指年物价在15%以上,并且飞速加快,个别时期超过100%,使国民经济濒于崩溃的通货膨胀;

  需求拉动的通货膨胀是指总需求过度增长所引发的通货膨胀,其原因是在劳动和设备已经充分利用的前提下,超过总供给的过剩需求使得物价水平的普遍上升;

  成本推动型的通货膨胀又称供给型通货膨胀,是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨,成本上升的原因通常包括原材料价格、工资、利润以及进口商品价格过度上涨等;

  惯性通货膨胀是指一旦形成通货膨胀,便会持续一段时期,其形成机理是人们会对通货膨胀做出的相应预期,进而希望持续提高薪资,最终费用传递至产品成本与价格,从而形成持续通胀。

  依据诺贝尔经济学奖得主保罗·萨缪尔森的表述,价格和成本正在普遍下降即是通货紧缩;

  通货紧缩对经济增长的影响:通货紧缩对于经济增长的影响与经济周期密切相关,经济发展处于正常态势时,通货紧缩不会带来重大困难;当经济处于衰退时,通货紧缩会增加经济复苏的难度。如果价格水平的下降是由生产里全面进步所产生的,这对于经济发展是已经好事,因为更高的效率不仅有助于企业降低成本和价格,而且有利于企业获得更多的利润。一般而言,生产力的提高会产生的通货紧缩是短期的,并且下跌的幅度大多可以容忍。特定情况下,通货紧缩会加速经济的衰退。首先,通货紧缩增加了货币的购买力,促使人们增加储蓄减少支出,消费支出受到抑制;其次,通货紧缩期间实际利率水平增长,资金成本增加,投资项目实际收益率减少,社会投资支出减少;此外,商业活动停滞使就业率和名义工资倾向下降,而居民收入减少会进一步减少消费支出。

  国际收支分为狭义的国际收支和广义的国际收支。狭义的国际收支指一国在一定时期(常为1年)内对外收入和支出的总额。广义的国际收支不仅包括外汇收支,还包括一定时期的经济交易:(1)国际收支是一个流量概念。

  (2)所反映的内容是经济交易,包括:商品和劳务的买卖、物物交换、金融资产之间的交换、无偿的单向商品和劳务的转移、无偿的单向金融资产的转移。

  (4)国际收支既有私人部门交往的内容,也有政府部门交往的内容;既有基于经济目的而产生的各种交易,也包括因非经济动机而产生的交易。

  影响汇率的主要因素有经济增长率差异、国际收支状况、通货膨胀率、利率差异、预期因素、中央银行的干预、宏观经济政策差异。

  紧缩性财政政策对商品市场的影响:一是减少需求,降低价格。如果是以减少公共工程开支、减少政府购买等方式是实行紧缩性财政政策,则会直接减少商品的总需求;如果是以增税的办法实行紧缩性财政政策,减少企业和居民的可支配收入,从而使消费需求减少,�������������ʱ�洢����906��,间接减少商品的总需求;现货市场需求疲弱将会进一步推动商品价格下跌,进而推动商品期货价格的下跌。二是减少商品进口,增加出口。一国政府实行紧缩性财政政策(is-lm模型中is曲线左移),在总需求萎缩的情况下,会出现下列情况:

  (1)会导致国民收入下降和市场利率水平下降。对开会经济体而言,国民收入越低,进口会越少,进出口也会增加。

  (2)可能是该国国内通货膨胀率下降,使得国内商品相对国外商品更便宜,导致商品出口增加,进口减少。

  (3)浮动汇率制度下,紧缩性财政政策导致国内利率暂时降低,吸引国际资本流出,从而劳动本币贬值,而这将刺激商品的出口并抑制进口,进出口增加,is曲线)固定汇率制度下,政府实行紧缩性财政政策,本国货币面临贬值。

  在利率期货市场上,利率水平下降,将使得固定收益债券的价值上升,对利率期货是利好消息。在外汇市期货场上,利率下降可能引起资本溢出,着将引起本币贬值,外币升值;另一方面,利率下降将引起国内投资和消费需求上升,这将抑制出口,刺激出口,从而进一步加大本币贬值压力,使得外币升值。

  在股指期货市场上,一方面,利率水平的下降将降低企业的成本,从而扩大企业的盈利空间,对股指是利好消息;另一方面,宽松货币政策会拉动总需求,使得短期内的经济增长加快,宏观经济的快速增长状态也会推动股指上涨。

  从长期来看,利率、股指和外汇期货市场的走势通常受到实际经济运行状态制约,宽松货币政策会改变名义利率和通货膨胀率水平,实际利率和实际gdp不受其影响。

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